阿根廷投资之基础设施法律指南

阿根廷作为南美重要的经济体，其基础设施体系在拉美地区相对发达，但面临着设备老化与投资不足的挑战。近年来，政府通过推出大规模的公私合营（PPP）计划和交通基建规划，积极吸引国内外私人资本，为投资者提供了广阔的市场机遇。

一、核心基础设施现状

阿根廷已形成以首都布宜诺斯艾利斯为中心的扇形交通网络，陆运为主，海运承担了90%的外贸货运量。

公路：总长22.5万公里，其中国家级公路3.3万公里。与所有邻国通过泛美高速等国际公路互联，是陆路贸易的关键通道。

铁路：曾为拉美之最，但长期缺乏投资导致设备老化。政府正计划新建和改造多条线路，铁路货运和客运潜力有待重启。

空运：拥有58座机场，23座为国际机场，航线通达全球40个城市。埃塞伊萨国际机场是全国最大空港。中国赴阿无直航，需经欧美或中东中转。

电力：总装机容量约36.7GW，以火电（63.6%）和水电（31%）为主。电网覆盖率高达96.4%，但输电网络升级和新能源（目标2025年占比20%）发展需求迫切。

二、法律与政策环境：PPP模式与投资机遇

2016年出台的《公私合营（PPP）法律》是阿根廷吸引基建投资的核心框架，旨在缓解政府财政压力，吸纳私人资本进入公路、铁路、能源、社会基础设施等领域。

投资优惠：外资享受国民待遇，可申请包括税收减免、加速折旧、融资便利等一系列优惠措施。

项目暂停与重启：受国家风险指数高企影响，2018年底政府暂停了新的PPP项目招标，但已中标项目不受影响。政府表示待市场条件好转后将重启，当前是进行项目前期调研和准备的窗口期。

【Lawshi专业解读】

“PPP模式”的机遇与阿根廷式风险. 阿根廷PPP模式为外资提供了进入其基建市场的通道，但也需警惕其特殊性：

汇率与通胀风险：项目收入多以比索计价，但投资和融资常涉及美元。阿高通膨和汇率波动可能侵蚀项目利润。合同中必须包含价格调整条款，与通胀指数（如IPC）或美元汇率挂钩。

政府支付风险：部分PPP项目依赖政府分期付费（Availability Payment）。需审慎评估阿根廷政府的财政支付能力和支付意愿，并可探索由多边开发银行（如CAF、世界银行）提供担保的融资结构。

Lawshi建议：在投标前，对项目进行全面的政治经济风险分析，并利用法律规定的稳定性条款和投资仲裁条约（如中国-阿根廷BIT）作为风险缓释工具。

三、发展规划与重点领域

政府出台了多项雄心勃勃的发展计划，聚焦交通和电力设施的现代化改造：

《2016-2019交通基础设施建设计划》：总投资332.3亿美元，包含224个公路、铁路、港口、机场项目。资金来源于中国贷款、国际组织融资及财政预算。

布宜诺斯艾利斯省计划：投资1500亿比索用于饮用水、下水道、高速公路和安全道路项目。

电力领域：重点推进500KV高压电网升级、基塞水电站远距离送出等大型输变电项目，并与周边国家推进电网互联。

【Lawshi实务提示】

“中国元素”的优势：阿根廷多项国家级规划的资金来源于中国贷款，许多项目使用中国设备和技术标准。中资企业在参与此类项目时具有天然优势，应积极关注由中国金融机构提供融资的项目。

关注省级项目：在国家层面PPP招标暂停期间，布宜诺斯艾利斯省等地方政府的项目仍在推进，且投资规模巨大，是当前市场环境下值得关注的替代选择。

社区与社会许可：即使在基础设施领域，项目也可能面临社区抗议和环境审查。开展全面的社会影响评估（SIA）并与当地社区建立良好沟通，是确保项目顺利推进的“社会许可证”。

【Lawshi专属服务优势】

市场准入与政策导航：为客户解读阿根廷PPP法律、投资优惠政策和行业法规，评估最佳投资路径和架构。

项目尽调与风险评估：提供全面的项目尽职调查，重点分析政治、汇率、支付及社区风险，并提出结构化风险缓释方案。

投标与合规支持：协助客户参与项目投标，准备标书，并确保在运营阶段符合当地劳工、环境、税务等合规要求。

争议解决与政府沟通：代表客户处理与政府机构的谈判，并在发生争议时，提供行政诉讼、国际仲裁等法律代理服务。

值得注意的是，阿根廷政府正持续推动立法改革以优化基础设施投资环境。2024年下半年，国会审议了新的《公私合营（PPP）法修正案》，旨在解决2018年后因国家风险指数导致的融资困境。新修正案拟建立更灵活的风险分担机制和更稳定的长期预算安排，特别是为应对汇率波动提供了更清晰的规则，以增强投资者信心。同时，政府推出了"国家物流基础设施计划"，重点完善与智利、巴西等邻国的跨境交通走廊，并计划通过特许经营模式对部分国有铁路和公路干线进行现代化改造和运营维护，为国际投资者提供了新的机遇。

此外，在能源领域，阿根廷正通过立法积极推动绿色转型。2024年通过的《促进可持续交通与能源法》加速了铁路电气化改造和氢能等新能源在交通领域的应用试点。政府还修订了《电力法》，旨在进一步加强国家高压电网（例如500KV的STEEAT系统）的互联互通能力和智能化水平，并为可再生能源发电并网提供制度保障和补贴激励，目标是到2030年将新能源发电占比显著提升。这些法律变革旨在弥补传统投资不足，提升阿根廷基础设施的现代化水平和气候韧性，为外国投资者在绿色基建领域提供了明确的法律框架和新的市场空间。